科学仪器行业深度研究报告:大国重器科学仪器,冬藏春生锋芒渐露
(报告出品方/编辑:中信证券,陈竹、韩世通、王凯旋)
助力科技创新研发,科学仪器行业方兴未艾
科技创新研发之基,全球科学仪器行业市场规模稳定增长
科学仪器具备复杂而精密的技术体系,其制造水平是衡量一个国家高端制造能力的重 要指标之一。科学仪器属于广义的科学服务行业范畴,其中实验分析仪器是科学仪器重要 组成部分,是基础的科学实验装备,具备复杂而精密的技术体系,包括色谱、质谱、原子 光谱、分子光谱、材料表征、表面科学、生命科学仪器、实验室自动化及App、全球通用 分析仪和全球实验室设备等。先进的仪器设备是科学研究和技术创新的基础条件,科学仪 器行业是为科学研究提供工具和方法的高科技行业,其创新、制造和应用水平是衡量一个 国家科技发展水平和潜力的重要标志。大家认为,科学分析仪器是支撑科学进步、科技创 新质量优化的基础性行业,也是对一国工业水平、创新实力甚至国家安全有着重大影响的 战略性行业。
科学仪器行业下游客户主要为各大科研主体。科学仪器产业链位于行业中游,上游主 要为各类仪器部件,包括光学部件、真空部件、电子部件、机械部件等,下游则应用于高 校、政府、第三方检测企业以及各类工业生产企业的科研、检测与教学活动中。从中游来 看,科学仪器可与试剂耗材、各类实验室服务相互配套,进而为下游提供完整的科学服务综合解决方案。
全球研发经费持续投入,科学仪器行业市场规模预计将稳定增长。科学仪器行业是科 学服务行业的重要组成,聚焦服务国家创新驱动、转型升级战略,为产业升级和企业创新 提供助力和保障,已成为当今世界科技和经济发展不可或缺的先行行业,它的发展在一定 程度上标志着一个国家的经济和科技发展水平。如欧美日等科技强国都有强大的本土科学 服务企业作为本国创新服务支撑,不仅能够提升本国协同创新速度和成果转化效率,降低 科研物资的采购成本,还能保障科研物资安全和科研数据信息安全,确保行业标准制定话 语权。
近年来随着世界科技竞争日趋激烈,全球正迅速进入常识密集型经济时代,科学和工 程研究、商业化应用及智力成果转化的重要性愈发凸显,世界许多国家都把强化科技创新 作为国家战略,把科技投资作为战略性投资,出台一系列科技创新政策,如美国于 2009、 2011、2015 年连续出台《美国国家创新战略》;欧盟于 2014 年起正式实施“地平线 2020” 科研规划;日本近年出台了《第五期科学技术基本计划(2016-2020)》、《科学技术创新综 合战略 2017》等重要文件。大家认为随着各个国家将资源集中到研发、教育等常识密集 型领域,政府、企业和科研机构研发经费的稳定投入将持续带动科学仪器行业市场规模不 断增长——根据 Statista 机构统计,2019 年全球研发总支出约 2.37 万亿美金,2010-2019 年复合增速 6%左右。
另一方面,考虑到全球各国研发经费仍以企业为主(在大家选取的七个国家中,来源 于企业的研发经费平均占比为 67%,企业实行的研发经费平均占比约 73%),并且考虑到 生命科学、生物医药企业是科学服务行业的主要客户(参考赛默飞 2019 年官网提供的投 资者交流材料数据,赛默飞收入结构中 42%来自生物医药领域,23%来自生命科学与诊断 领域),因此大家认为,伴随全球生命科学领域研究资金的持续投入、生物医药企业研发 投入的不断增加,以及全球医疗健康领域投融资额的快速增长,将进一步推动全球科学仪 器行业市场规模的扩容。
预计 2022 年全球分析仪器市场规模约 750 亿美金,中国占比约 12-15%。根据 SDI 发布的全球实验分析仪器市场规模数据显示,2022 年全球分析仪器市场规模预计达到 750亿美金,2015-2022年年均复合增长率约为 5.6%;其中,中国市场成长快速,2015-2020 年中国分析仪器市场规模增速为 6.8%,2020 年市场规模全球占比为 11.70%,若大家假 设 2022 年占比为 12-15%,则估计 2022 年中国分析仪器市场规模约为 90-113 亿美金。
国内科研支出快速增长,科学仪器下游应用场景广阔